综合

钢铁:供给端升级强化 荐8股

2019-10-09 15:42:45来源:励志吧0次阅读

钢铁:供给端升级强化 荐8股 2018-07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2018年7月4日,河北省委、省政府召开河北省推进去产能调结构转动能工作会议,印发《河北省钢铁行业去产能工作方案(2018-2020年)》提出2018-2020年钢铁行业去产能的主要目标为“两减、两降、四提高”:

一、去产能:政府和市场“两只手”,落实计划、改造升级、减量置换、产能转移等多途径促18-20年河北省退出4000万吨炼钢产能设定目标:18、19和20年分别压减1000万吨以上、1000万吨左右和2000万吨左右炼钢产能,炼钢产能占比分别达4%、4%和10%。

计划:18年通过落实计划、减量置换等促1161万吨产能退出,19-20年改造升级、产能转移和城市钢厂搬迁带来的减量置换退出2867万吨。

二、主要目标:(1)减企业数、提集中度:20年减少7家至60家钢企,前15家企业的产能规模至少17885万吨、占比提升至90%以上。(2)两降:降排放与降能耗并举,20年达到或超过特别排放限值、吨钢能耗保持在570千克标准煤以下。( )四提高:提高集中度、装备水平、中高端产品比重和质量效益,多方位提升综合竞争力。(4)保障实施:省-市-钢企拆分压减计划,差别化金融、财政政策加速落后产能退出、推进兼并重组三、政策点评:河北示范效应显著,落后产能加速退出,供给端升级强化2017年河北省粗钢产量19121万吨,占全国比重高达2 %,是国内钢铁生产第一大省,在去产能、超低排放改造等多项政策的执行上走在前列:(1)去产能率先启动、且淘汰产能的比重远超其产量比重;(2)超低排放改造与全国保持一致,但执行、验收时间大幅提前。我们判断,河北只是开始,其余省份将陆续出台并落实钢铁行业供给侧改革、超低排放改造等方面的政策加速产能退出和供给升级强化。

四、投资建议:环保高压夯实供需紧平衡,建议重点关注优质龙头钢企根据河北省18-20年的去产能计划,其中(1)通过对全省100吨以下转炉和1000立方米以下高炉全部实施减量置换改造升级退出炼钢产能1270万吨、炼铁975万吨,占18-20年去产能计划的 1%和22%;(2)通过部分地区钢铁产能转移退出(廊坊、张家口、石家庄三市通过省外转移和减量置换压减)炼钢产能700万吨、炼铁580万吨,占18-20年去产能计划的17%和1 %;( )通过推进城市钢厂搬迁退出炼钢产能457万吨、炼铁521万吨,占18-20年去产能计划的11%和12%;(4)通过纯减量置换退出炼钢产能156万吨、炼铁 14万吨,占18-20年去产能计划的4%和7%。落后设备退出、城市钢厂搬迁等方式带来的减量置换、兼并重组环保倒逼将成为新阶段去产能主要方式。

产能加速退出:据测算,重点区域炉容在1000立方米以下的高炉生铁产能达14497万吨、公称容量在100吨以下的转炉粗钢产能达16440万吨,若该部分全部产能减量置换,则18-20年重点区域生铁产能至少净减少2899万吨=14497-14497/1.25,占全国的 .19%;粗钢产能至少净减少 288万吨=16440-16440/1.25,占全国的2.99%。考虑到河北省产能淘汰计划,不排除其余省份出台包括淘汰重点区域高炉容积、转炉公称容量不达标的设备的产能退出计划(钢厂搬迁、直接确定去产能计划、环保等方式),从而使产能退出规模远超上述测算,供给端将持续处于净收缩过程中。

环保抑制产量:(1)随着钢铁产能的收缩,在产能利用率不变的情况下,钢铁产量将随之缩减。(2)未完成环保超低排放改造的企业将不允许恢复生产、或继续执行严苛的采暖季限产政策,进而限制产量释放。( )钢铁行业超低排放改造对钢铁烧结(球团)、炼铁、炼钢及轧钢环节的生产形成限制,进而限制产量释放。(4)秋冬季限产范围由“2+26”城市扩大为重点区域,2018年限产产能相比2017年增加57.81%。

需求不出现超预期下滑的假设前提下,产能的收缩和产量弹性压减(不排除绝对量下降的可能性),供需框架得到强势夯实,行业的景气度持续,建议重点关注环保压力相对较轻、设备先进且具有高环保标准的优质龙头,长材:三钢闽光、韶钢松山等,板材:华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份、马钢股份等。

五、风险提示:宏观经济大幅波动;环保标准修订进度不达预期;环保政策落地进度及效果不达预期;原料端环保压力强于成品端侵蚀利润。

漯河治疗白斑病费用
芜湖男科医院哪家好
崇左白癜风好的医院
漯河治疗白斑的医院
芜湖治疗包皮包茎方法
分享到: